4月9日晚，安永保险投资精算与风险管理咨询合伙人张佳女士为保险学院师生做了题为《保险业资产负债管理探索与实践》的专题讲座。

张总首先分析了当前形势下保险业资产负债管理模式所面临的外部压力。一是成本收益匹配恶化，即宏观经济与利率持续下行，续期保费与到期资产再投资收益率下行，但存量业务负债成本存在“刚性”，与此同时，新业务定价利率与国债收益率水平最近六年持续倒挂。二是久期匹配缺口扩大，即市场利率下行，长期投资与养老储蓄需求增加，负债久期拉长，但资产久期缺口进一步扩大。三是新监管规则压力凸显，即新偿付能力规则与新会计准则下，偿付能力与净资产还有净利润更加波动，资产负债管理显得愈发重要。

随后，张总介绍了保险公司资产端及负债端评估的整体框架，重点分析了固收类资产和权益类资产的估值方法，以及负债端评估模型的应用。

张总进一步指出，保险公司制定资产配置计划和资产负债管理决策时，需要兼顾更多监管指标以及内部管理指标，特别是要求模型工具能够输出不同应用场景下的关键指标，高效地测算出不同业务规划下的指标结果，支持经营决策。合理的资产负债管理模型有助于保险公司梳理业务增长的核心驱动因素和逻辑关系，统筹考虑“三端四表”（“三端”是指资产端、负债端、资本端，“四表”是指资产负债表、利润表、现金流表、偿付能力报表）多维指标以支持经营决策。

张总还介绍了科技工具在保险公司资产负债管理中的应用：一是搭建资产负债与资产配置一体化模型平台，开发自动化抓取市场信息、人工智能等新功能，实现从数据到测算结果的一体化，支持公司内部管理决策；二是在资产配置有效前沿优化时，利用模型和人工智能工具辅助公司决策资产配置比例，通过结合内外部数据及人工智能模型进行深度分析，推算有效投资前沿。

张佳，安永保险投资精算与风险管理咨询合伙人，在国内外偿付能力体系、资产负债管理、保险资产配置，风险管理、数据治理和ESG气候风险投资等方面具有丰富经验。她深度参与保险业偿二代和资产负债管理监管规则建设工作，她也是监管第一、二届偿付能力咨询委员会委员、保险资产管理业协会资产负债管理专委会和ESG专委会执行专家。