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澳大利亚国立大学王宁老师来我院做学术报告


      202518日中午12:30-14:00,应对外经济贸易大学保险学院邀请,澳大利亚国立大学王宁老师在博学楼509会议室进行学术报告,本次报告的主题为《Investment-consumption Optimization with Transaction Cost and Learning about Return Predictability》。报告由风险管理与保险学系霍晓霖老师主持,保险学院师生在线下参加了报告会。


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   在本次报告内容中,王老师及其合作者探讨了连续时间设定下的投资-消费优化问题。模型假定风险资产的预期收益率可以被一个可观测因子和一个不可观测因子所预测,这两种因子都遵循均值回归过程。基于可观测信息,决策者在做出投资-消费决策时获取不可观察因子的信息。此外,模型中引入了交易风险资产时产生的比例交易成本来放松风险资产的完美流动性的假设,从而研究了一种对投资者构成流动性风险的摩擦形式。报告人采用动态规划原理结合HamiltonJacobiBellman (HJB)方程来讨论该问题。应用渐近方法,以小交易成本为扰动参数,通过求解第一和第二个校正方程来确定摩擦值函数。对于所提方法的数值实现,则采用基于蒙特卡罗模拟的近似算法来求解第二个校正方程。最后,报告人讨论了数值示例及其经济解释。


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      最后,我院师生就这项研究展开了热烈的讨论,收获颇丰。


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